上周铝价先扬后抑，收至23000元/吨，较周一涨2.28%。近期铝价震荡的核心矛盾在于供应和消费之间的博弈，由于多地出台限产限电政策，不仅扰动供应端生产，同时也影响下游加工企业的产能释放，但目前来看供应端受到的影响大于需求端，叠加国内部分地区取消电解铝企业电价优惠政策引发电解铝成本上涨预期，铝价格稳步上升。
本周铝锭继续累库，较上周增加2.3万吨至78.9万吨，无锡、南海及巩义地区是主要的库存增量贡献地区，主因节日期间抑制消费。高价对于下游采购抑制作用明显，除铝板带企业如期迎来旺季，其余版块新增订单均不佳，加上江浙沪、山东、广东地区限电政策趋严，铝合金、线缆、型材企业的开工率继续下滑，基本奠定旺季不旺的基调；
氧化铝价格仍维持上涨趋势，近期海外氧化铝厂陆续投产以及复产，但短期内难以扭转氧化铝过剩的局面。另外国内现货市场交投活跃度有所下降，一方面是当前氧化铝价格高企令贸易商交投谨慎，另一方面因国内限产电解铝厂有减产的预期，对于氧化铝购买持观望态度；
近期供应端限产政策趋严，云南省限产加码并宣布取消电解铝厂电价优惠政策，蒙西地区部分电解铝厂亦有限电减产传闻，另外由于同样受到限电限产以及铝价高企的影响，下游消费近期持续走弱，但长期看电解铝供给仍将处于紧平衡的状态，另外临近冬季，电力的紧缺或持续对供需缺口产生影响，铝价基本面仍有支撑，建议多单继续持有。
截至9月24日，上海现货与当月合约基差为零，现货升水转为平水；本周铝价先扬后抑，华东地区和华南地区交投表现有所分化，华东现货交投清淡，本周铝价盘面波动剧烈，持货商虽逢高出货，但因限电下游普遍采取观望态度；华南地区逢铝价转跌，市场压力有所释放，临近月底结算持货商继续积极出货回款，同时中下游逢低补货，供需匹配较好；
总结宏观风险仍存，供应端预期持续偏紧，消费旺季“金九银十”表现偏弱，能耗双控对消费影响持续扩大，社会库存持续累增，预计短期铝价高位震荡概率较大。
以上文章来源与《 金瑞期货》，如有侵权，请联系删除。
本周铝锭继续累库，较上周增加2.3万吨至78.9万吨，无锡、南海及巩义地区是主要的库存增量贡献地区，主因节日期间抑制消费。高价对于下游采购抑制作用明显，除铝板带企业如期迎来旺季，其余版块新增订单均不佳，加上江浙沪、山东、广东地区限电政策趋严，铝合金、线缆、型材企业的开工率继续下滑，基本奠定旺季不旺的基调；
氧化铝价格仍维持上涨趋势，近期海外氧化铝厂陆续投产以及复产，但短期内难以扭转氧化铝过剩的局面。另外国内现货市场交投活跃度有所下降，一方面是当前氧化铝价格高企令贸易商交投谨慎，另一方面因国内限产电解铝厂有减产的预期，对于氧化铝购买持观望态度；
近期供应端限产政策趋严，云南省限产加码并宣布取消电解铝厂电价优惠政策，蒙西地区部分电解铝厂亦有限电减产传闻，另外由于同样受到限电限产以及铝价高企的影响，下游消费近期持续走弱，但长期看电解铝供给仍将处于紧平衡的状态，另外临近冬季，电力的紧缺或持续对供需缺口产生影响，铝价基本面仍有支撑，建议多单继续持有。
截至9月24日，上海现货与当月合约基差为零，现货升水转为平水；本周铝价先扬后抑，华东地区和华南地区交投表现有所分化，华东现货交投清淡，本周铝价盘面波动剧烈，持货商虽逢高出货，但因限电下游普遍采取观望态度；华南地区逢铝价转跌，市场压力有所释放，临近月底结算持货商继续积极出货回款，同时中下游逢低补货，供需匹配较好；
总结宏观风险仍存，供应端预期持续偏紧，消费旺季“金九银十”表现偏弱，能耗双控对消费影响持续扩大，社会库存持续累增，预计短期铝价高位震荡概率较大。
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